香港经济体质佳股市调整不足惧腾讯体质股市

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2018-05-01

香港经济体质佳股市调整不足惧腾讯体质股市

    进入第二季,港股仍在不断震荡,地缘政治,中美贸易战,以至香港资金外流等利淡因素,正在轮流入场,不单占据媒体主要位置,更在削弱市场信心,也令港股市埸演变为情绪主导,眼见股市回升乏力,重磅质优股也相继失守,淡势蔓延,直至坏消息出尽,股市才有回升的空间。   恒指在1月底创历史高位,旋即急挫,至今调整接近3个月,幅度最多为13%,以幅度而论不算大,但以即市波幅及单日转向的频密程度,却是近年少见。 这显示恒指处于三万点之上,投资信心未足,其二是去年表现突出的重磅股支撑大市的能力转弱,因此大市对利淡消息愈形敏感。   先说股王腾讯(),去年底收报HK$406上月大股东Nasper在HK$405减持,而配股后腾讯走势未能转强,且一直受压。

由于这次接盘有不少对冲基金,操作更可能偏向短线,加上场外大量腾讯的衍生工具,当投资者眼见美国科网巨头都转弱,腾讯也成为焦点造淡对象。

腾讯基本面无大问题,增长动力仍强,唯一可挑剔之处是估值高于海外大型科技股,当气氛不佳,将增添腾讯的沽压,留意五月中腾讯将公布季度业绩,其游戏增长动力是焦点所在,估计淡友在季绩前补仓。

  再说这轮市场新的焦点,即金管局入市行动触发走资疑云。

但有别于1997年亚洲金融风暴,这次港汇弱势并触及弱方兑换保证,预期并不会大幅抽高拆息,因香港银行体系结余仍达1000亿以上,而金管局的外汇储备强劲,足够抵御外来冲击。 当然,市场信心薄弱时,只会放大风险,基本因素暂时起不了作用。   然而冷静地看,香港的金融流动性仍然非常好,银行体系强健,蓝筹企业资产负债表稳定,经济没有过度杠杆,而本地失业率低,经济增长有动力,政府财政储备丰厚等等,都是支持港股的有力因素。 香港利率终会上升,但不会急速,幅度也不会大,以现时的经济体质,足以支持一厘的利率上升。

若港股因短暂资金流出而出现恐慌,肯定是长线资金低吸的时机。   香港首富李嘉诚已开始在市场吸纳长实集团(),投以信心一票;而美国金融及科网股业绩不差也开始为动荡的市况提供支持,市场最终会适应中美大国角力的政经新形势。

无庸置疑,不明朗因素还在困扰市场,预期恒指续在29100至31000的区间震荡。

2018年的股市,调整是常态,用意是让欠缺信心的人出逃,恒指基本的态势未变,仍会再创新高。